2017年中国电解铝行业供给侧改革进程加速，发改委等四部委4月下发了656号文件—关于印发《清理整顿电解铝行业违法违规项目行动工作方案》的通知。我们预计可能受到影响的违法违规电解铝项目产能为800-1200万吨，规模较大。而对电解铝供给侧改革的其他路径，我们认为淘汰落后产能空间有限，环保限产的影响还需看未来执行力度。

    报告正文

    2017年中国电解铝行业供给侧改革进程加速

    新疆昌吉14日发文叫停3个违规在建电解铝项目，涉及产能200万吨。据知情人士称发改委等4月下发了656号文件—关于印发《清理整顿电解铝行业违法违规项目行动工作方案》的通知。本次专项行动要在6个月内完成，范围是2013年5月之后新建设的违法违规项目及未落实1494号文处理意见的项目。

    中国目前违法违规电解铝产能规模有多大？

    据安泰科统计，2016年中国电解铝总产能4320万吨/年，运行产能达3650万吨/年。2014-2016年，工信部发布了三批符合《铝行业规范条件》企业名单，其中电解铝合规产能总计2987万吨。再加上特批的云南昭通70万吨电解铝项目，合规产能共3057万吨。此外据阿拉丁统计，长期闲置、正在淘汰和面临淘汰的产能约372万吨。我们预计可能受到影响的违法违规电解铝项目产能为800-1200万吨。

    其他路径：淘汰落后产能空间有限，环保限产影响需看未来执行力度电解铝行业供给侧改革的其他路径包括淘汰落后产能和环保限产。

    2010年-2015年共计淘汰电解铝落后和过剩产能242.8万吨。目前100-200kA电解槽对应的电解铝运行产能约40万吨，占比仅为1.1%，因此未来淘汰落后产能空间较小。

    《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》中提出在冬季采暖季电解铝厂限产30%以上，氧化铝企业限产30%左右，炭素企业限产50%。据统计，“2+26”城市电解铝、氧化铝运行产能分别占比30%和41%。若严格执行限产，则电解铝、氧化铝将分别减产120万吨和470万吨左右。但环保限产影响还需看未来执行力度。