22日，央行开展400亿元逆回购操作，实现净投放300亿元。分析人士表示，近期央行逆回购操作总量基本能够满足需求，虽然月底前流动性可能会面临一定压力，但整体来看风险不大。

资金面较为充裕

22日，央行进行了400亿元逆回购操作，包括7天期100亿元、14天期300亿元，中标利率分别持平于2.45%和2.60%。因当日有100亿元逆回购到期，故实现净投放300亿元。值得一提的是，自上周起，央行开始暂停28天期逆回购操作，至昨日已连续第四次暂停。

昨日银行间市场资金面总体延续宽松。交易员表示，昨日回购市场资金面延续宽松状态，隔夜方面，银行从早盘开始就有大量融出，相较上一日，融出略微增多。7天融入及融出均有需求，银行类机构及银行资管占主要部分，成交价格稳中有降，部分成交在3%-3.4%区间。14天及以上跨月资金融出增多，价格相较上周略有所下降。长期方面，跨季资金有零星成交，融出机构增多，但价格偏高。

昨日银行间质押式回购利率（存款类机构）多数走低，其中隔夜品种加权利率下行4BP至2.60%，7天回购利率下行3BP至2.81%，14天品种下行12BP至4%，21天回购利率下行32BP至4.04%，更长期限的1个月回购利率保持稳定。

流动性风险不大

市场人士认为，近期央行公开市场逆回购操作呈现“锁长放短”的特征，总量基本上能够满足需求，虽然月底前流动性可能会面临一定的压力，但整体来看风险不大。

5月底将面临上年度企业所得税汇算清缴，这可能是月底资金市场要面对的最大扰动因素。不过，月底时财政支出力度往往也会加大，一定程度可抵消企业缴税的影响。从往年来看，5月份财政存款净增量一般都是小于4月份的，财政收税与支出对资金面的影响可能不会有上个月那般明显。

与此同时，近期央行释放的流动性有增多迹象，主要表现在三个方面：5月12日，央行对本月到期MLF进行了超额续做；紧接着，上周央行通过逆回购操作实现投放4100亿元，对冲2500亿元的到期回笼量之后，实现净投放1600亿元，创下过去四周最大规模的净投放；此外，5月19日，财政部、央行开展了800亿元国库现金定存操作。据公开数据，本月没有存量国库现金定存到期，故此举实现净投放800亿元，而且投放的是可跨半年末的3个月期限资金。

另值得一提的是，最近央行公开市场操作期限缩短，主要表现为7天逆回购占比上升，28天期逆回购持续停做。业内人士认为，央行提供以7天为主的短期流动性，有助于调剂季节性、临时性因素造成的短期流动性余缺变化，着重满足机构对成本稍低的短期流动性的需求。

业内人士指出，今后一段时间流动性面临的季节性、临时性因素影响或加重，预计央行也将适时提供流动性支持，继续保持流动性基本平稳。