铝价近期走势强劲，内外盘期铝价格上周均录得五连阳。周初传来几内亚政变消息，由于几内亚是全球主要的铝土矿产地，以及中国目前最大铝土矿进口国，市场对于铝土矿乃至氧化铝远期的供应担忧迅速发酵。宏观方面，Taper预期后移，也为铝价上移添了一把火。当前，限电以及能耗双控政策的阴霾依旧笼罩着电解铝市场，并成为推动铝价上涨的核心动力。云南地区虽传出限电松动，但短期内难出现大规模复产。在政策趋严预期下，不排除有更多产能受到波及的可能性，市场对于电解铝产能释放预期仍旧悲观。成本端，氧化铝价格近期涨幅较大，煤价攀升导致电力成本也有所抬升，电解铝整体成本增加，但增速仍不及铝价本身，电解铝利润继续扩大。需求方面，进入9月以来，并未出现旺季行情。高铝价以及房地产严政策制约了建筑型材企业近期新订单增量，汽车缺“芯”难题拖累铝合金开工。由于下游企业对于旺季预期较为悲观，旺季不旺风险增强。光伏、新能源车成拉动终端需求的两大来源。综上，料短期内铝价仍有上涨动力，震荡偏强主旋律不变，但技术上看已呈现超买，警惕回调风险。策略上，预计铝价周内运行于22500-23800附近，前多单建议继续持有，遇回调可逢低建仓，谨慎追高。